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अमेरिकी वाणिज्यिक रियल एस्टेट और 2019 में एसटीओ की "लॉन्च करने में विफलता" को समझना - भाग 1

भाग 1 का 3: समझौता - समझने की शर्त

अमेरिकी वाणिज्यिक अचल संपत्ति निजी निवेश बाजार को उन लोगों के लिए बाजारों की पवित्र कब्र माना जाता है STO या ब्लॉकचेन सेवा उद्योग। 2019 में कई अमेरिकी रियल एस्टेट एसटीओ घोषित किए गए हैं, लेकिन उनमें से किसी ने भी 2019 में सफलतापूर्वक पूंजी नहीं जुटाई है। इस लेख का उद्देश्य पाठक को यह समझने में मदद करना है कि क्यों।

STO या DSO क्या है?

वे "के लिए समानार्थी हैंसुरक्षा टोकन पेशकश" तथा "डिजिटल सुरक्षा की पेशकश।" उन लोगों के लिए अर्थ स्पष्ट करने के लिए जो ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी उद्योग के लिंगो से अपरिचित हैं, यह दो वाक्यांशों को फिर से बनाने में मददगार होगा। एक STO एक "सुरक्षा पेशकश" है जिसे टोकन किया गया है। ए DSO एक "सुरक्षा पेशकश" है जिसे डिजीटल किया गया है। उन दोनों का मतलब बिल्कुल एक ही है, जो यूएस एसईसी (सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन) द्वारा परिभाषित "सुरक्षा" का डिजिटल प्रतिनिधित्व है। मैं वास्तव में डीएसओ पसंद करता हूं, हालांकि एसटीओ अधिक व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है। शब्द "टोकन", बहुत बार अशिक्षित लोगों के लिए भ्रम पैदा करता है क्योंकि यह बिटकॉइन, एथेरियम और बड़ी संख्या में "यूटिलिटी टोकन" जैसी डिजिटल मुद्राओं से जुड़ा है।

यूटिलिटी टोकन क्रिप्टो मुद्राओं के शुरुआती दिनों में कुछ लोगों द्वारा पैसा जुटाने और एसईसी के अधिकार क्षेत्र में आने से बचने का प्रयास था। उन सभी प्रयासों को विफल कर दिया गया है क्योंकि वे "होवे टेस्ट" से बाहर नहीं निकल सके, जो कि कुछ अनुबंध लेनदेन को प्रतिभूतियों के रूप में माना जाता है, यह निर्धारित करने के लिए सुप्रीम कोर्ट द्वारा बनाया गया एक परीक्षण है।

हमें 2016 और 2017 से व्यापक रूप से प्रचारित उपयोगिता टोकन ऑफ़र और इनिशियल कॉइन ऑफ़र (ICO) फ़ासीकोस के साथ "सिक्योरिटी ऑफर" को भ्रमित करने या डिजिटाइज़ करने से बचने का प्रयास करना चाहिए। दुनिया भर के अधिकांश धन प्रबंधक और निवेशक अभी भी नहीं समझे हैं कि दोनों के बीच आम बात केवल अंतर्निहित ब्लॉकचेन तकनीक है। यह महत्वपूर्ण है, क्योंकि वे ऐसे लोग हैं जो एसटीओ के भविष्य का निर्धारण करेंगे।

एसटीओ सुरक्षा के साथ-साथ काम क्यों करता है?

हमें यह समझने के लिए थोड़ा ऐतिहासिक परिप्रेक्ष्य चाहिए कि समय के साथ एसटीओ क्यों महत्वपूर्ण होता जा रहा है। जबकि क्रिप्टो मुद्राएं, पैसे के वैकल्पिक रूप के रूप में, अभी भी विवादास्पद हैं; यह निर्विवाद है कि अंतर्निहित "ब्लॉकचेन" तकनीक क्रांतिकारी है। "ओपन सोर्स" तकनीक के रूप में, लोगों ने ब्लॉकचेन तकनीक के लिए कई नए एप्लिकेशन विकसित करना शुरू किया। ऐसा ही एक नवाचार एक स्व-प्रवर्तित प्रोग्राम योग्य अनुबंध था, जिसे ब्लॉकचेन के भीतर "स्मार्ट अनुबंध" कहा जाता है। लेन-देन के नियमों को नियंत्रित करने के लिए स्मार्ट अनुबंधों को प्रोग्राम किया गया था। लोगों को जल्दी ही एहसास हुआ कि प्रतिभूति उद्योग के भीतर सभी एसईसी और एफआईएनआरए लाइसेंस प्राप्त बिचौलियों और द्वारपालों का उद्देश्य लेनदेन नियमों को लागू करना था। अब उनकी भूमिकाओं को स्मार्ट अनुबंधों से बदला जा सकता है।

इसलिए एसटीओ की स्थापना की गई। अब जब आप ब्लॉकचेन पर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट तकनीक के साथ क्राउडफंडिंग प्लेटफार्मों को एक साथ जोड़ते हैं, तो अब आपके पास दुनिया भर में असीमित मात्रा में धन जुटाने और एसईसी नियमों के अनुपालन में 100% रहने की क्षमता है।

एसटीओ के संबंध में नवीनतम नवाचार सरकारी अधिकृत एक्सचेंजों की दुनिया भर में स्थापना है जो मनी लॉन्ड्रिंग और आपराधिक गतिविधि के खिलाफ वैश्विक नियमों का पूरी तरह से अनुपालन कर रहे हैं। “Openfinance” और “TZERO” दो ऐसी कंपनियाँ हैं जो अमेरिका में पहले से ही स्वीकृत STO एक्सचेंज हैं। दुनिया भर के अन्य लोगों के साथ, इन एक्सचेंजों में STO खरीदने, बेचने और व्यापार करने के लिए एक बाज़ार स्थान प्रदान कर रहे हैं।

STO का उद्देश्य, आशा और संभावित लाभ क्या है?

मूल रूप से सार्वजनिक बाजारों (यानी NYSE या NASDAQ) के माध्यम से या निजी [प्लेसमेंट] बाजारों के माध्यम से निवेशकों से पैसे जुटाने के लिए मूल रूप से केवल दो तरीके हैं। केवल सफल निजी कंपनियां जो सार्वजनिक कंपनियों का चुनाव करती हैं, वे सार्वजनिक बाजारों तक पहुंच बना सकती हैं, क्योंकि अनुपालन की अतिरिक्त परतों के असंख्य होने के कारण। सार्वजनिक बाजार का लाभ यह है कि कंपनियों में निवेश "तरल" होता है, जिसका अर्थ है कि निवेशक जब भी स्टॉक को खरीद सकते हैं या बेच सकते हैं जब उन्हें लगता है कि समय उनके लिए सही है। एक निजी कंपनी के रूप में धन जुटाने का प्राथमिक नुकसान यह है कि कंपनी में निवेश "अनूठे" हैं और निवेशक केवल तभी अपना पैसा निकाल सकते हैं जब कंपनी एक तरलता घटना पर बातचीत करने में सक्षम हो; जैसे कि बिक्री, एक विलय या सार्वजनिक होना। निजी कंपनियों में हर निवेशक सवाल पूछेगा "निकास रणनीति क्या है?" वे जानना चाहते हैं कि अनुमानित मुनाफे के साथ उन्हें अपना पैसा कैसे और कब वापस मिलेगा। जाहिर है, कंपनी की निकास रणनीति भविष्य की घटनाओं की भविष्यवाणी है, जो हो सकती है या नहीं भी हो सकती है। यह अनिश्चितता निवेशक जोखिम का प्रतिनिधित्व करती है। नतीजतन, सभी निजी निवेश सौदों को निवेशक के जोखिम चिंताओं को ध्यान में रखते हुए निकास के साथ डिज़ाइन किया गया है।

पारंपरिक निजी [प्लेसमेंट] प्रतिभूतियों को टोकन देने का प्राथमिक लाभ निवेशक की तरलता में सुधार करना है। हालांकि तरलता सार्वजनिक बाजारों के समान होने में कुछ और साल लग सकते हैं, यह सवाल नहीं है कि क्या है, लेकिन कब। टोकेनाइजेशन का एक अन्य लाभ आसान सीमा पार लेनदेन को सुविधाजनक बनाना है। आज भी वैश्विक छोटे निवेशकों के लिए अमेरिकी सार्वजनिक बाजारों में भाग लेना और निजी बाजारों में भाग लेना असंभव है।

2018 में, यह व्यापक रूप से अनुमान लगाया गया था कि 2019 में अमेरिकी वाणिज्यिक अचल संपत्ति उद्योग, प्राथमिक लाभार्थी और टोकन के शुरुआती गोद लेने वाला होगा, क्योंकि इसकी राजधानी का मुख्य स्रोत पारंपरिक निजी प्रतिभूति बाजार है। लेकिन ऐसा नहीं हुआ।

भाग 2: अचल संपत्ति निजी प्रतिभूति बाजार - समझने के लिए एक शर्त

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