Digitālo aktīvu vērtspapīri NAV kriptovalūtas

Lai saprastu, kāpēc Blockchain ir izdevīga, mums ir jāsaprot Blockchain pamati. Blockchain ir digitāla darījumu virsgrāmata, kas tiek izplatīta visā datoru (vai mezglu) tīklā. Šīs sadalītās virsgrāmatas izmanto vairākus neatkarīgus mezglus, lai reģistrētu, koplietotu un sinhronizētu darījumus, nevis glabātu tos vienā centralizētā serverī. Blokķēde izmanto dažādas tehnoloģijas, tostarp ciparparakstus, izkliedētos tīklus un šifrēšanas/atšifrēšanas metodes papildus “izdalītajai virsgrāmatas tehnoloģijai” (DLT), lai iespējotu blokķēdes lietojumprogrammas.

Blockchain ir viens no DLT veidiem, kurā darījumi tiek reģistrēti ar nemaināmu kriptogrāfisku parakstu, ko sauc par hash. Tāpēc Blockchain nodrošina pilnīgi caurspīdīgu un nemainīgu darījumu un aktīvu īpašumtiesību uzraudzības ķēdi.

Ethereum Blockchain izgudroja jēdzienu “viedie līgumi”. “Viedie līgumi” ir pavēruši durvis neskaitāmiem jauninājumiem, tostarp blokķēdes tehnoloģijas izmantošanai uzņēmumu akciju un obligāciju pārvēršanai vērtspapīros, kas automātiski atbilstu visiem SEC noteikumiem.

Saistībā ar regulētajiem vērtspapīriem Blockchain tehnoloģija ļauj racionalizēt procesus, samazināt izmaksas, palielināt darījumu ātrumu, palielināt caurspīdīgumu un pastiprinātu drošību. Tas ietekmētu visus vērtspapīrošanas dalībniekus — no iniciatoriem, sponsoriem un apkalpotājiem līdz reitingu aģentūrām, pilnvarotajiem, investoriem un regulatoriem.

Blockchain priekšrocību kopējā ietekme ir risku samazināšana vērtspapīrošanas tirgos, kas rada lielāku investoru interesi. Tas savukārt uzlabos cenas, apjomu un starpības. Turklāt ar labāku un pārskatāmāku informāciju varētu arī vienkāršot normatīvo aktu ievērošanu, un tirgus nepilnību iespējamība kļūtu mazāka.

Kad pirms četriem gadiem mēs pirmo reizi sākām pētīt iespēju izmantot blokķēdes tehnoloģiju kā līdzekli, lai veicinātu kapitāla piesaisti, tas bija ļoti aizraujošs laiks. Tas bija kā 1998. gads un atkal interneta izgudrojums. Pēkšņi šķita, ka "viss ir iespējams".

Tātad, kāda ir problēma?

Daudzi tradicionālie nekustamo īpašumu investori nesaprot kriptovalūtas, piemēram, Bitcoin, NFT un citus blokķēdes aktīvus, un dod priekšroku tam, ko viņi zina, piemēram, "ķieģeļu un javas" nekustamo īpašumu un Volstrītu. Pašlaik, kad investoram tiek paziņots, ka ieguldījums nekustamajā īpašumā ir digitalizēts vai ka ieguldījumu intereses tiks reģistrētas “blokķēdē”, viņš ļoti bieži reaģē ar savu negatīvo uztveri par kriptovalūtām.

Starp kriptovalūtām un digitālajiem vērtspapīriem ir divas ļoti skaidras atšķirības

Kriptokultūras pēc savas būtības ir “uzrādītāja instrumenti” ar anonīmām īpašumtiesībām. Tos var apmainīt pret vērtību, tāpat skaidra nauda vai dolāra banknote ir uzrādītāja instruments, ko var tērēt. Tāpat kā dolāra banknote, ja jūs to pazaudējat, tas ir pazudis. Īpašums ir īpašumtiesības.

Digitālie vērtspapīri var pastāvēt tikai sarežģītā normatīvajā vidē. Emitentam vienmēr ir jāzina īpašumtiesības. Digitālās akcijas un obligācijas ir jāuzglabā organizācijām, kuras SEC ir licencējusi digitālo vērtspapīru glabāšanai. Ja tie tiek pazaudēti, tos var izdot atkārtoti.

Digitālo vērtspapīru nozares nomenklatūras attīstība

Investoru un investīciju konsultantu negatīvo priekšstatu vēl vairāk pasliktina ziņas par kriptovalūtām saistībā ar "pazaudētām kriptoatslēgām", "uzlauzumiem" un "bankrotiem" utt.. Turklāt vārdi, frāzes un akronīmi, ko plašsaziņas līdzekļi izmanto, lai aprakstītu dažādus "Digitālās drošības" inovācijas pēdējo gadu laikā ir mainījušās vairākas reizes, radot neskaidrības un saglabājot negatīvo priekšstatu.

Nozares dalībnieki apzinās šo terminoloģijas neskaidrības problēmu un turpina mēģināt radīt aprakstošu frazeoloģiju, kas sabiedrības uztverē skaidri nošķirs abas aktīvu klases. Mēs esam ceturtajā digitālo vērtspapīru iterācijā:

1st: “Sākotnējais monētu piedāvājums” vai “ICO” — šie termini joprojām tiek atbilstoši lietoti jauniem neregulētiem kriptovalūtas projektiem. Sākotnēji cilvēki mēģināja strukturēt monētu piedāvājumus, lai piesaistītu kapitālu un izvairītos no klasificēšanas kā regulējami vērtspapīri. Drīz kļuva skaidrs, ka peļņas bizness nevar piesaistīt kapitālu un izvairīties no SEC klasificēšanas kā "vērtspapīrs". Nākamais.

2nd:  Termins “Security Token Offering” jeb “STO” tika izveidots, lai atšķirtu no “Sākotnējo monētu piedāvājumiem” vai valūtām. Ziņojums, kas piedāvā “STO”, tiks saukts par “drošības marķieri”. Tomēr vārda “Token” lietošana, kas joprojām tiek lietota daudzos citos neregulētos kontekstos, turpināja radīt neskaidrības ar regulētajiem “vērtspapīriem”. Nākamais.

3:  “Digitālās drošības piedāvājums” vai “DSO” tika izveidots, lai izvairītos no vārda “marķiera” izmantošanas. Ziņojums, kas piedāvā “DSO”, tiks saukts par “digitālo drošību”. Lai gan termins “digitālā drošība” joprojām tiek lietots, vārds “drošība” daudzkārt liek cilvēkiem domāt par “kiberdrošību” digitālā tīkla drošībai. Nākamais.

4:  Oficiālais termins, ko pieņēmusi Vērtspapīru un biržu komisija (SEC), ir “Digital Asset Security” bez akronīma. Kur:

• • “Digitālais aktīvs” var nozīmēt Bitcoin, kriptovalūtu vai neatvietojamu marķieri (NFT) vai jebkuru citu aktīvu, kas ir attēlots blokķēdē un neatbilst “vērtspapīra” definīcijai saskaņā ar federālajiem vērtspapīru likumiem.
  • “Digitālo aktīvu nodrošinājums” attiecas uz aktīvu, kas tiek izdots un/vai nodots, izmantojot sadalīto virsgrāmatu vai blokķēdes tehnoloģiju, un atbilst “papīra” definīcijai saskaņā ar federālajiem vērtspapīru likumiem.

Šeit ir SEC oficiālais paziņojums par digitālo aktīvu vērtspapīru emisiju un tirdzniecību — 2018. gada novembris:

https://www.sec.gov/news/public-statement/digital-asset-securites-issuuance-and-trading