Títulos de ativos digitais NÃO são criptomoedas

Para entender por que o Blockchain é benéfico, devemos entender os fundamentos do Blockchain. Um Blockchain é um livro digital de transações que são distribuídas por toda uma rede de computadores (ou nós). Esses registros distribuídos usam vários nós independentes para registrar, compartilhar e sincronizar transações, em vez de mantê-los em um servidor centralizado. Um blockchain usa várias tecnologias, incluindo assinaturas digitais, redes distribuídas e métodos de criptografia/descriptografia, além da “tecnologia de contabilidade distribuída” (DLT) para habilitar aplicativos blockchain.

Blockchain é um tipo de DLT no qual as transações são registradas com uma assinatura criptográfica imutável chamada hash. É por isso que o Blockchain fornece uma cadeia de custódia completamente transparente e imutável para transações e propriedade de ativos.

O Ethereum Blockchain inventou o conceito de “Contratos Inteligentes”. Os “contratos inteligentes” abriram as portas para uma infinidade de inovações, incluindo o uso da tecnologia blockchain para a securitização de ações e títulos corporativos que cumpririam automaticamente todos os regulamentos da SEC.

Em relação aos títulos regulamentados, a tecnologia Blockchain permite a racionalização de processos, custos mais baixos, maior velocidade de transação, maior transparência e segurança reforçada. Isso afetaria todos os participantes da securitização – de originadores, patrocinadores e servicers a agências de classificação, curadores, investidores e reguladores.

O impacto combinado dos benefícios do Blockchain é a redução dos riscos nos mercados de securitização, o que leva a um maior interesse dos investidores. Isso, por sua vez, melhorará os preços, o volume e os spreads. Além disso, com informações melhores e mais transparentes, a conformidade regulatória também poderia ser simplificada e falhas de mercado se tornariam menos prováveis.

Quando começamos a pesquisar a possibilidade de aplicar a tecnologia blockchain há quatro anos como meio de facilitar a captação de capital, foi um momento muito emocionante. Foi como 1998 e a invenção da Internet novamente. De repente, parecia que “todas as coisas eram possíveis”.

Então qual é o problema?

Muitos investidores imobiliários tradicionais não entendem moedas criptográficas como Bitcoin, NFTs e outros ativos de blockchain, e preferem ficar com o que conhecem, como imóveis de “tijolo e argamassa” e Wall Street. Atualmente, quando um investidor é informado de que um investimento imobiliário é digitalizado ou que os interesses de investimento serão registrados em uma “blockchain” com muita frequência, eles reagem imediatamente com suas percepções negativas de criptomoedas.

Existem duas diferenças muito claras entre criptomoedas e títulos digitais

Criptomoedas são, por natureza, “instrumentos ao portador” com propriedade anônima. Eles podem ser trocados por valor, da mesma forma que o dinheiro ou uma nota de dólar é um instrumento ao portador que pode ser gasto. Também como uma nota de dólar, se você a perder, ela se foi. Posse é propriedade.

Títulos Digitais só pode existir em um ambiente regulatório complexo. A propriedade deve ser sempre conhecida pelo emissor. Ações e títulos digitais devem ser mantidos sob custódia de organizações licenciadas pela SEC para custódia de títulos digitais. Se perdidos, eles podem ser re-emitidos.

A nomenclatura em evolução da indústria de títulos digitais

As percepções negativas de investidores e consultores de investimentos são agravadas pelas notícias sobre criptomoedas sobre "Chaves de criptografia perdidas", "hacks" e "falências", etc. Além disso, palavras, frases e siglas que são usadas pela mídia para descrever vários As inovações em “Segurança Digital” mudaram várias vezes nos últimos anos, criando confusão e perpetuando as percepções negativas.

Os participantes do setor estão cientes dessa questão de confusão terminológica e continuam tentando produzir fraseologia descritiva que segregue claramente as duas classes de ativos, na percepção do público. Estamos na 4ª iteração para Títulos Digitais:

1st: “Oferta Inicial de Moedas” ou “ICO” – Esses termos ainda estão sendo usados, apropriadamente, para novos projetos de criptomoedas não regulamentados. Originalmente, as pessoas estavam tentando estruturar ofertas de moedas para levantar capital e evitar serem classificadas como títulos regulamentados. Logo ficou óbvio que não havia como uma empresa com fins lucrativos levantar capital e evitar a classificação de “título” pela SEC. Próximo.

2nd:  O termo “Oferta de Token de Segurança” ou “STO” foi criado para diferenciar das “Ofertas Iniciais de Moedas” ou moedas. Post oferecendo o “STO” seria chamado de “Token de Segurança”. No entanto, o uso da palavra “Token”, que ainda está sendo usado em muitos outros contextos não regulamentados, continuou a causar confusão com “títulos” regulamentados. Próximo.

3rd:  A “Oferta de Segurança Digital” ou “DSO” foi criada para evitar o uso da palavra “token”. Post oferecendo o “DSO” seria chamado de “Segurança Digital”. Enquanto o termo “Segurança Digital” ainda está sendo usado, a palavra “segurança” muitas vezes faz com que as pessoas pensem em “Segurança Cibernética”, para a segurança de uma rede digital. Próximo.

4:  O termo oficial adotado pela Securities and Exchange Commission (SEC) é – “Digital Asset Security” sem sigla. Onde:

• • Um “ativo digital” pode significar Bitcoin, criptomoeda ou um token não fungível (NFT), ou qualquer outro ativo representado em uma blockchain e que não atenda à definição de “título” de acordo com as leis federais de valores mobiliários.
  • Um “título de ativo digital” refere-se a um ativo que é emitido e/ou transferido usando a tecnologia de contabilidade distribuída ou blockchain e atende à definição de um “título” de acordo com as leis federais de valores mobiliários.

Aqui está uma declaração oficial da SEC sobre emissão e negociação de títulos de ativos digitais – novembro de 2018:

https://www.sec.gov/news/public-statement/digital-asset-securites-issuuance-and-trading